Barclays i JPMorgan coincideixen en la necessitat de consolidar el sector per millorar la rendibilitat

JPMorgan i Barclays preveuen que el ball de les fusions en les telcos europees començarà el 2026

Els darrers informes dels dos bancs anticipen moviments en els pròxims mesos amb Espanya com un dels mercats protagonistes

JPMorgan i Barclays anticipen que el 2026 serà l’any en què, d’una vegada per totes, començaran les fusions en el sector telco europeu. Els dos bancs destaquen que els moviments podrien començar a França i que Espanya també tindrà un paper protagonista.

En el seu informe ‘Perspectives per al 2026: l’any (tant esperat) de la consolidació del sector’, JPMorgan preveu fins a cinc grans operacions de concentració en els 24 pròxims mesos, amb França, Alemanya, Espanya i Itàlia com a epicentres principals. Segons l’entitat, Telefónica podria tenir un paper protagonista en almenys dues d’aquestes operacions, a Alemanya i Espanya.

L’informe considera que el mercat francès és el que acumula més pressió. Amb preus molt baixos i operadors debilitats, la situació ha portat els principals actors a estudiar una integració que redueixi la competència i permeti estabilitzar el negoci. Les converses entre els grans grups ja han començat i tot apunta que França serà el primer país a fer el pas, segons JPMorgan.

A Alemanya, el banc indica que l’atenció se centra en la relació entre Telefónica i 1&1. La possibilitat d’una fusió o adquisició guanya força en un context on la competència intensa ha erosionat els marges. Un acord entre tots dos podria redefinir l’escenari i donar lloc a un mercat més racional, subratlla l’entitat.

A Espanya, JPMorgan recull que també hi ha especulacions al voltant de Telefónica, que podria protagonitzar operacions amb altres actors rellevants del mercat. La consolidació permetria frenar la guerra comercial que ha marcat els darrers anys i millorar la rendibilitat en un entorn cada vegada més exigent.

Itàlia també figura en la llista de candidats de JPMorgan. Després d’intents fallits d’integració entre alguns operadors, les negociacions s’han reactivat amb nous protagonistes. Tal com reconeix l’informe, l’objectiu de qualsevol operació seria clar: reduir la pressió sobre els preus i garantir la viabilitat de les inversions en fibra i 5G.

Pel que fa a Barclays, assenyala en un informe publicat aquesta setmana que “el 2026 hauria de ser l’any de les tan esperades fusions i adquisicions, amb el mercat francès com a impulsor del procés i les converses en curs que, segons s’informa, estan tenint lloc a Itàlia, però també a Alemanya. Suècia i Espanya són dos altres mercats on podríem veure avenços el 2026”. I afegeix: “Segons la nostra opinió, la solució per abordar la baixa rendibilitat del sector és la consolidació del mercat. Això crearia empreses més fortes i rendibles, protegiria la capacitat d’invertir en tecnologies futures i abordaria la voluntat política d’una Europa més sobirana”.